转自：金十数据

据听取了美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）讲话的人士透露，他在世界各国财长会议上强调，央行必须不受政治影响，以确保它们能够专注于保持通胀稳定和高就业率。

鲍威尔上周五在国际货币基金组织的一次会议上向决策者和财政部长们发表讲话时，慷慨激昂地捍卫了央行的独立性。

他的发言引发了观众的热烈掌声，随后他的同行们也发表了同样慷慨激昂的讲话。

美联储发言人拒绝发表评论。

在发表这番言论之前，美国总统特朗普最近几天再次公开抨击鲍威尔。特朗普在社交媒体上称鲍威尔为“重大输家”，并再次推动美联储降低利率。

这些言论以及特朗普关于解雇鲍威尔的公开言论引发了华尔街的不安，投资者担心央行的独立性可能受到威胁。特朗普随后表示，他无意解雇美联储主席。

在FOMC决策者于5月6日至7日召开下一次会议之前，美联储于上周六开始其惯常的静默期。预计官员们将在这次会议上连续第三次维持利率稳定。鲍威尔和其他官员表示愿意暂时按兵不动，部分原因是为了防范特朗普的关税政策可能导致持续通胀。

鲍威尔一直强调央行独立性的重要性，并表示美联储官员在制定政策时不会考虑政治因素。鲍威尔在此前的评论中说，他和他的同事们不会被免职，除非“有原因”。

鲍威尔4月16日在芝加哥经济俱乐部（Economic Club of Chicago）表示，美联储的独立性“在华盛顿和国会得到了广泛的理解和支持，这一点在国会非常重要”。

他在那次活动中补充说：“我们绝不会受到任何政治压力的影响。人们想说什么就说什么。这很好。这不是问题。但我们将严格按照自己的意愿行事，不考虑政治或任何其他外在因素。”

对鲍威尔来说，做“太迟先生”胜过做错事

鲍威尔决心确保特朗普的关税政策所导致的任何价格上涨不会在经济中蔓延，这为他赢得了总统赋予的“太迟先生”（Mr. Too Late）的称号。对于这位美联储主席来说，这比成为 “错误先生”要好得多。

就在几个月前，鲍威尔还在引导他的同事和经济实现所谓的软着陆，即通胀和利率走低，失业率保持低位。特朗普的关税政策颠覆了经济前景，使人们对今年经济增长疲软和通胀上升的预期升温。

这促使美联储官员将他们的策略转变为一种可能最适合被描述为对经济进行后期救援的策略——在足够长的时间内保持利率稳定，以控制通胀，但随时准备及时降低利率，以防止劳动力市场崩溃。

“他们宁愿迟到，也不愿出错，”美银证券高级美国经济学家Aditya Bhave说。“他们将拭目以待这两项任务的进展情况。”

最近几周，鲍威尔和他的同事们警告说，特朗普征收进口关税对通胀的影响可能比预期的更持久，并强调美联储的工作是确保任何物价上涨都是有限的。这意味着在利率上保持紧缩态势，以控制物价预期，并在失业率没有大幅上升的情况下保持利率稳定。

这些言论迅速引发了白宫的批评，特朗普敦促鲍威尔现在就降低利率，以避免经济放缓。

等待是有风险的：一旦失业率开始上升，通常会迅速攀升，经济就会陷入衰退。但是，过早降低利率可能会让价格压力再次上升。

一些美联储观察人士表示，能否在后期救市，可能是对鲍威尔的政策领导力、经济洞察力和时机把握能力的最终考验。

新世纪顾问公司（New Century Advisors）首席经济学家Claudia Sahm说：“这是对他的新考验。两个任务都偏离了轨道，他们将不得不做出选择。”

特朗普的关税计划正值敏感时期，此前五次核心通胀读数出人意料地偏热。美联储首选的基础通胀指标2月份为2.8%，经济学家预计3月份将放缓至2.6%——仍远高于美联储的目标。

Stifel Financial Corp.首席经济学家Lindsey Piegza表示，“他们没有恢复价格稳定”，而且可能放松得过于激进。“不管有没有关税，我都担心通胀的稳定性。我们正处于风险之中。”

这些担忧不仅仅局限于美联储观察人士。根据密歇根大学上周五早些时候的一份报告，4月份消费者通胀预期飙升，彭博社本月调查的经济学家认为，贸易战使美国经济衰退的可能性变成了抛硬币。

经济下滑无疑会激起白宫更大的敌意。特朗普已经暗示要解雇鲍威尔，但随后在金融市场动荡时又打了退堂鼓。但是，如果美联储在通胀率连续四年高于目标值后再次无法控制通胀，那么它确实会失去公信力。

毕马威首席经济学家Diane Swonk说：“我们差一点就能实现软着陆。美联储可能犯的最大错误就是在经济疲软时灌输额外的通胀。”

编辑：马萌伟

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